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　　华夏基金基金经理郑泽鸿在节目上表示，赛道股在过去几年其实是表现非常好，这些赛道2022年可能超额收益率并没有那么显著，相反一些估值比较低的，大盘蓝筹公司可能有一个估值修复的空间。

　　以下为文字精华：

　　主持人：半导体行业具备周期性，现在我们的发展是处于一个什么周期里？

　　郑泽鸿：这个周期怎么说，半导体行业某些环节面临这种价格产能周期，应该相对比较短的视角，我们看半导体行业一定是看到一个更长的，因为它属于制造业，我们说新能源行业它有周期成长，因为很多产品是有价格属性的，价格波动还大，所以它的周期性会比较明显。

　　半导体行业比如说去年，因为这种疫情因素，半导体很多比如说产品，比如说晶圆供不应求，它价格有一定上涨，但是我们说它整体还是属于制造业范畴，制造业范畴里面其实最终我们看到是一个量或者是市占率这样一个提升，它的价格属性其实是没有那么强的，我们分析半导体的时候我们更加着重应该是去从你的技术、产品领域是否实现突破，它的未来市占率怎么样，市值空间怎么样，应该是这个方面去看。

　　主持人：氢能怎么看？

　　郑泽鸿：氢能是一个从根上就非常清洁的能源，氢能获取就是电解水，它是全过程这种污染或者说是非常少，但是我们说氢能它从能量转换上，效率上是存在一些损失的。比方说氢能的来源是电解水，电解就是要耗电的，你再把它储存起来，再用来电车上，其实中间每一步转化都是有损失的，所以氢能未来的应用场景是有限制。

　　车的领域方面，个人认为它以后就是在长途商用车比如说物流车上进行应用，乘用车上不太可能大规模用氢能，效率本身存在损失。当然它一定是有应用场景的，比如说长距离商用车应用，因为电车它对于电池质量要求太高了，氢能是一个可以用于长距离运输的能源。

　　第二方面在科研上，现在科研对于氢能的支持力度是非常大的，因为这一块相对我们国家而言，它可能处在一个相对短板的位置，所以某些科研上的支持是比较大的，同时我们在一些关键核心零部件上也是具备这样一些非常好的企业，因为它毕竟有它的应用范围，即使在那么不大的应用范围下，做得好的核心企业也是具备它的市值空间。

　　主持人：您怎么去解读现在军工板块这样一个行情？

　　郑泽鸿：军工板块一直是上涨都是比较纠结，但是下跌还是比较灵异的，确实军工板块年初至今调整幅度也是比较大的，当然这个期间可能有一些基本面的因素包括一些不放业绩这样一些传言。当然我们说其实从本质上来说军工行业投资本质并没有发生变化，军工行业本质就是随着新一代军工武器装备的猎装，会带来整个产业链持续业绩增长，这个应该还是在我们这样一个预期内的，只是说他业绩释放的节奏可能会有一些变化，包括同时又叠加这样一些市场风险偏好这样一些变化，导致整个板块波动还是比较大的。但是我们依然认为这个行业里面某些环节的核心竞争力公司是具备中长期这样一个投资价值。

　　主持人：在市场震荡中，什么样的资产配置比较合理？

　　郑泽鸿：首先对于今年市场不应该悲观，虽然年初大家已经很悲观了，但我还是希望大家能够保持一个乐观的心，如果手里基金亏损幅度比较大，至少不应该在这个点选择割肉。

　　今年年初是一个坑，后面应该会慢慢爬出来甚至走得更高，所以第一个建议，投资里面最重要是心态，保持一个好的心态，就是有句话投资里面只要你看对了，只输时间不输钱。

　　可能是套得时间稍微长一点，但是核心要看对，别在一个错误的方向上坚持。我个人觉得现在是整体市场相对比较低的位置，如果手里有闲钱的话，选择好的产品去补仓是可以的。

　　主持人：哪些赛道是比较适合投资？

　　郑泽鸿：赛道股在过去几年其实是表现非常好的，去年赛道集中在光伏、电动车、半导体、军工等。这些赛道2022年可能超额收益率并没有那么显著，相反一些估值比较低的，大盘蓝筹公司可能有一个估值修复的空间。

　　所以个人觉得如果手里面拿的赛道类资产比较多的话，不妨做一些分散化，比如说投一些全市场类做得比较好的全市场类基金。

文章来源：东方财富网

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