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　　重组并购失败对ST天山来说未尝不是一件好事。因为ST天山落入的可是一场骗局。经过一轮挣扎过后，这场骗局终于真相大白。

　　ST天山10月10日披露了刑事判决书，判决书显示，被告方大象广告判处罚金1000万元；大象广告原法定代表人、董事长陈德宏判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并没收个人全部财产；大象广告原董事会秘书陈万科判处有期徒刑15年，剥夺政治权利5年，判处罚金300万。

　　此外，法院决定，追缴陈德宏及大象广告35名股东名下ST天山股票合计1.16亿股，返还给被害单位ST天山，占ST天山当前总股本的36.94%。

　　判决书显示，2018年年初，ST天山并购大象广告获批，公司以23.73亿元向大象广告原股东陈德宏、华融渝稳、华融天泽等36名交易对方收购大象广告96.21%的股权。其中，以发行股份11562万股用于支付股份对价17.96亿元，以现金支付对价5.77亿元。收购前，大象广告的总资产、营收等指标远超ST天山。

　　2018年12月，ST天山发现陈德宏等涉嫌违法、违规行为；同月22日，公司被合同诈骗事项被刑事立案调查，并对已支付的股份予以冻结。2019年2月15日起陈德宏等涉案人员陆续被批捕。

　　虽然，这场大戏已经落幕，ST天山能否真正走出阴影，还有待市场验证。而从昨日该股股价来看，市场主力还是心有余悸。可以看到公司其实还有很多风险还没真正得到改善。

　　比如，公司2021年中报资产负债率高达83.63%，处于非常高的水平。其中，有息负债率为22.54%，由于公司的有息负债不算太高，利息支出压力也不会太过巨大。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为68.18%，货币资金等资产略有不足，公司短期偿债有一定压力。

　　另外，最新一期利润增速为-34.95%，利润增速严重下滑，当期为负增速，从中期来看，公司现金流是正的，但净利润为负，如果后续提高利润变现能力，有一些改善潜力。

　　最后，公司总质押盘占总股本比例达到35.42%，比较严重。

　　免责声明：以上涉及个股仅作分析参考，不构成操作建议。如自行操作，风险自负！

（文章来源：投资快报）

文章来源：投资快报

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