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　　本报告导读：

　　北京冬奥会收官，冰雪经济受益，群众参与冰雪运动热情有望延续，同时互联网平台和冬奥周边消费亦从中获益。

　　摘要：

　　上周传媒( 申万)指数上涨0.3%，位居31 个行业第20 名。弱于创业板指(上涨3.79%)、深证成指(上涨2.04%)、上证指数(上涨0.8%)、上证中小(上涨0.96%)。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、完美世界、芒果超媒、极米科技等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。

　　冬奥助力冰雪经济发展，冰雪运动热度有望延续。在2022 年北京冬奥会的带动下，2021 年和2022 年我国冰雪经济发展指数均实现了环比30%以上的增长，冰雪运动市场朝着千亿规模进发。同时，北京冬奥会直接提升了观众对冰雪运动的关注度，40%以上的观众计划在冬奥会后继续关注冰雪赛事，30%以上的观众计划亲身体验冰雪运动。

　　北京冬奥会的完美收官将有助于推动全民健身计划的实施，扩展群众参与运动的项目类型。

　　互联网看冬奥成为主流，短视频和体育垂类平台受益。深度数字化是本届北京冬奥会信息传播的典型特征之一，90%以上的用户借助手机、平板和电脑等设备接入线上渠道获取冬奥会的相关信息，其中腾讯系获得60%以上的用户青睐，字节系紧随其后。具体到渠道端来看，短视频和体育垂类平台更受用户关注。北京冬奥会不止是冰雪运动的狂欢，同时促进互联网平台的内容生态完善，推荐具有北京冬奥会赛事转播权的腾讯控股(0700.HK)、快手-W(1024.HK)。

　　冬奥会带火周边消费，冰墩墩“一墩难求”。北京冬奥会开幕后，超100万网友涌入奥林匹克天猫官方旗舰店，多款冰墩墩周边一夜售罄。除夕至正月初四，天猫滑雪装备同比增长超180%，冰上运动品类同比增长超300%，冰雪旅游订单量同比增长超30%。此外，在中外参赛运动员和赛事报道记者，以及社交平台的传播宣传下，本届北京冬奥会吉祥物冰墩墩周边产品销售情况火爆，叠加春节工厂停工的影响，产品供应量较为短缺，“一墩难求”登上各个平台头条。在日本二手市场，冰墩墩相关产品的价格已达官方售价的3-5 倍，推荐拥有北京冬奥会特许生产和零售资质的元隆雅图(002878.SZ)。

　　风险提示：政策监管趋紧，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。

（文章来源：国泰君安证券）

文章来源：国泰君安证券

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