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　　核心观点

　　我们认为种业供给端或迎颠覆式变革机遇，建议重点关注种子周期涨价及先正达集团拟登陆科创板带来的板块催化。具体来看：1)玉米种子供需结构改善，有望迎来库存周期反转。根据全国农业技术推广服务中心监测，2021 年各玉米产区的主导玉米品种初步定价相比2020 年有小幅上涨，其中东北春玉米区涨幅5%-10%，稀缺优质品种迎来供需紧张局面。2)8 月USDA 供需报告发布，全球玉米产量受巴西干旱影响下调，中国库销比继续维持低位，看好种植链景气上行。种子作为粮价后周期，未来2 年景气或将持续向上。3)先正达登陆科创板IPO 的进展或超预期，有望提振种业板块市场关注度。先正达作为生物育种技术领先的种业巨头，通过本次上市募资或将加速其中国转基因业务的落地，有望借助上市平台优势继续夯实育种技术研发实力，利好我国种业创新发展，为“打好种业翻身仗”添砖加瓦，看好转基因落地预期。4)近期种业迎来中央深改委会议审议通过《种业振兴行动方案》、玉米及稻品种审定标准提升等多项重要政策催化，自2021 年下半年以来，种业受国家重视程度持续升温，种业未来有望迎来新一轮政策红利，考虑到转基因可能带来颠覆式的行业变革，头部企业均将受益，建议板块性配置。

　　农业整体投资观点如下，自下而上推荐成长股，核心推荐：海大集团、牧原股份、金龙鱼。自上而下看好顺周期的种植与动保以及低估值的白羽鸡行业。其中，1)种业推荐：隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农；2)种植推荐：苏垦农发、中粮糖业；3)动保推荐：科前生物、生物股份；4)白羽鸡：益生股份、仙坛股份和圣农发展等。

　　农产品价格跟踪

　　生猪：8 月13 日全国仔猪均价为27.44 元/千克，较上周同期下跌0.72%；全国外三元生猪均价降至14.71 元/千克，较上周同期下跌2.71%。

　　家禽：8 月13 日白羽肉鸡价格为8.16 元/公斤，较上周上升2.13%。据新牧网统计，8 月13 日中速鸡均价为6.21 元/公斤，较上周上升4.19%。

　　大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，8 月13 日为5210 元/吨。

　　玉米：本周玉米现货价延续上升趋势，8 月13 日为2752 元/吨。

　　风险提示：

　　恶劣天气带来的不确定性风险；不可控的动物疫情引发的潜在风险。

（文章来源：国信证券）

文章来源：国信证券

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