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国投安信期货贵金属分析师 刘冬博

昨夜美国多项经济数据超预期重创贵金属市场。“小非农” ADP显示5月就业人数增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高；至5月29日当周初请失业金人数38.5万人，去年3月疫情爆发以来首次降至40万人以下；5月ISM非制造业PMI创1997年有数据以来的新高。诸多数据亮眼显示美国经济复苏强劲，令市场对于美联储开始缩减QE的预期再起，美元指数从90下方反弹至90.5，国际金价跌至1870美元之下，创2月以来最大盘中跌幅。

本周二美联储发布经济褐皮书显示美国经济4月上旬到5月下旬温和扩张速度较前一个报告期有一定程度加快。美联储12个辖区均报告经济增长，其中大多数辖区为温和增长，纽约辖区经济增长强劲，明尼阿波利斯辖区消费者需求旺盛。美联储称，美国的就业水平以相对稳定的速度增长，随着美国的新冠疫情趋缓，餐饮服务、酒店和零售业的就业增长最为强劲。此外，美国整体物价压力进一步加大，销售价格温和上升，而投入成本上涨速度更快。

近期数据显示美联储最为关心的就业和通胀均在向目标靠近，此前公布的美国4月CPI同比增加4.2%为2008年以来最高水平，4月核心PCE物价指数年率3.1%创1992年以来新高。近期美联储虽然依然保持着鸽派立场，主席鲍威尔发言也比较谨慎，但多位官员在不同场合多次提到未来的联储会议上可能开始讨论政策调整，市场对于美联储缩减QE担忧在逐渐升温。昨日达拉斯联储主席卡普兰就表示，美国正在挺过这场疫情，并开始在实现充分就业和2%的通胀目标方面取得进展，呼吁美联储就如何以及何时开始减少对经济的支持展开辩论。

本月美联储议息会议将在6月15-16日举行，16日公布利率决议、点阵图和经济预测，鲍威尔将出席新闻发布会。会议上很可能会出现对于缩减购债的相关言论，届时也将给贵金属后续走势带来重要指引。国际金价近期在上一轮周期高点1920美元附近遇到阻力，该点位也是近期黄金反弹的0.618阻力位。一根长阴线后MACD形成死叉，金价短期可能继续承压。关注今晚20：30非农数据对就业的进一步印证。

总体来看，目前国际金价运行阶段类似于2011-2012年高位震荡时期，短期方向可能有所反复，但美国实际利率未来底部反弹空间较大，随着美联储政策转向时点的不断接近，一轮较大幅度的回调恐难以避免。

责任编辑：唐婧

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